证券投资策略研究

　　证券投资学是金融专业的必修课程，是在学习了宏观经济学、微观经济学、金融学、会计学等基础上开设的课程。证券投资学主要阐述证券投资的基本理论，是一门以证券投资的运动及规律为研究对象，同其他学科联系紧密，综合性很强的学科。通过该课程的学习，要求学生们了解和掌握证券投资的基本理论、基本方法和基本技能，能够深入分析证券市场的运行过程和运作规则，并能够结合我国证券市场的实际进行分析和实践。

　　摘 要：伴随着资本市场的深入发展，国内很多高校纷纷在本科教学中开设证券投资方面的课程，少数甚至设立了相关本科专业。文章主要依据笔者多年的证券投资学本科教学实践与实务工作经验，提出了证券投资学的教学策略。

　　关键词：证券投资学;教学策略

　　目前，国内很多高校在本科教学中开设了证券投资学课程，少数高校甚至专门设立了相关的本科专业等，流行的常用教材有吴晓求主编的《证券投资学》[1]，以及威廉·夏普主编的《投资学》等[2]。迄今国内关于证券投资方面的文献很多，其中针对大专院校教学的文献主要有李爱兰[3]、彭明强[4]、徐伟东等人的研究[5]。笔者所在的上海对外经贸大学从20世纪90年代起，针对全校本科三年级学生开设证券投资学的必修、选修课程，但至今尚未设立相关的本科专业。

　　根据本人多年的教学观察，在学习了经济学、会计学等课程后，本校三年级学生们大多数能很好地掌握证券投资学的基本理论，但是并不能有效地将理论和中国证券市场的实践结合起来，国内市场的实际情况，往往使学生很困惑。为帮助学生们更好地了解国内证券市场，笔者经过总结，授课期间向学生们就以下几方面作重点分析。

　　一、中国证券市场的特殊性

　　促进资源优化配置和分散风险是证券市场的两大基本功能。但国内证券市场的实际情况是，一方面上市公司资金过度募集、盲目投资，既得利益群体获得暴利;另一方面中小投资者亏损惨重，根据历史数据统计，国内中小投资者的盈利状况是一赚二平七亏损。中国证券市场的特殊性是导致市场严重畸形的主要原因。

　　(一)市场的本质是融资市场

　　迄今为止，中国证券市场主要定位始终是为融资服务，而不是引导资源最优配置。早期是为国有企业服务，性质是扶贫，期间发生了很多臭名昭著的案例，例如20世纪90年代红光实业明明是个连年亏损严重的国有企业，却在当地政府及相关机构的联手操作下，包装成绩优企业上市，肆意坑害中小投资者。中小板和创业板成立后，其积极效应并没得到有效体现，反而很快成为权贵资本的又一圈钱工具，重融资，轻经营，过度募集资金，批量创造亿万富翁现象比比皆是。过去几年中很多中小板和创业板的公司，上市前严重造假骗取高价发行，上市后业绩迅速大幅度缩水，市场沦陷为欺诈者的天堂，中小投资者的地狱。

　　(二)市场监管存在严重缺陷

　　中国证券市场在监管方面存在严重缺陷。虽然管理层经常把“保护中小投资者利益是重中之重”这一口号挂在嘴边，但从其制定的具体政策来看，不但没有体现“公平、公正、公开”，反而是一直把中小投资者当成炮灰，尤其是2009年后制定的关于新股发行方面的一系列政策，可以说政策对中小投资者的保护不仅没进步，反而在倒退。监管层轻描淡写地处理市场上众多明目张胆的违法行为，实质就是鼓励犯罪，例如深交所的那些所谓严厉谴责公告不过是贻笑大方，愚民而已。

　　阅读期刊：《证券导刊》

　　《证券导刊》正式创刊于1999年，由教育部主管、中国人民大学主办，以倡导理性投资为己任，为证券市场投资者提供全新的专业证券资讯和研究服务，致力于打造 中国资本市场具有良好品牌价值的证券媒体，成为领导投资变革时代的主流力量。

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